$Meta(META.US) 在官网公布与 BlackRock 的关于数据中心园区投资的战略合作，双方合资成立一家公司来持有对 EI Paso 数据中心的所属权。
简单说下，这个数据中心不是纯新增的规划，是在 Meta 很早就定下来的五大自有数据中心之一，坐落与德州的埃尔帕索，算力为 1GW，预计 2028 年上线运营。所以该新闻出来，主要是在说一个规划之内的园区新的进展。
该园区预计总建设成本 140 亿美元（土地、建筑、电网、冷却系统等），BlackRock 出大头 80%，Meta 出小头 20%，具体的运作方式也不新鲜了，和去年公布的 Meta 与 Blue Owl 的模式非常类似，具体可见海豚君绘制的运作关系图。
总体上，这种合作方式，目的还是给减少 Meta 对外可见的表内负担下，投建一个本质上是 1P 的自家数据中心。昨天我们对$谷歌-C(GOOG.US) 的资本开支点评，也提到了谷歌现在表外扩张算力产能的做法。
这似乎已经成为 Big Tech 业务需要但又不想引起市场过多担忧的通用做法，因此我们在做风险衡量时，也不能忽视这些表外负担。当然，这种方法也只有主营业务良好的巨头可以采用，除了巨头提供的担保承诺外，实际是将他们的优质信用做变现。