黑石集团

多米诺骨牌正在倒下

突发：黑石集团刚刚限制其 770 亿美元私募信贷基金的赎回，这是连续第二个季度

他们仅满足了投资者 50% 的赎回请求

限制赎回的公司：

• 黑石集团

• 蓝鸟资本

• 阿波罗管理公司

• 安盛管理公司

• 贝莱德

• 星树资本

📢 𝗝𝗨𝗦𝗧 𝗜𝗡: Databricks 以 1900 亿美元估值融资 50 亿美元，AI 收入激增

👉 𝗞𝗲𝘆 𝗛𝗶𝗴𝗵𝗹𝗶𝗴𝗵𝘁𝘀:

➤ 𝗗𝗮𝘁𝗮𝗯𝗿𝗶𝗰𝗸𝘀 以 1900 亿美元的投后估值融资 50 亿美元。

➤ 收入运行率超过 70 亿美元，同比增长超过 80%。

➤ 𝗖𝗼𝗮𝘂𝘁𝗲𝗮 与黑石集团、MGX 和普信集团共同领投。

➤ 𝗦𝗶𝘅𝘁𝗵 𝗦𝘁𝗿𝗲𝗲𝘁 𝗚𝗿𝗼𝘄𝘁𝗵 作为新投资者加入本轮融资。

➤ Lakebase 的收入运行率突破 1 亿美元。

➤ 资金将用于 𝗨𝗻𝗶𝘁𝘆 𝗔𝗜 𝗚𝗮𝘁𝗲𝘄𝗮𝘆、Lakebase 和 Genie 的扩张。

➤ 𝗨𝗻𝗶𝘁𝘆 𝗔𝗜 𝗚𝗮𝘁𝗲𝘄𝗮𝘆 帮助企业路由模型并控制 Token 支出。

➤ CEO 𝗔𝗹𝗶 𝗚𝗵𝗼𝗱𝘀𝗶 认为，按照 2022 年之前的定义，AGI 已经到来。

➤ Ghodsi 指出，𝗲𝗻𝘁𝗲𝗿𝗽𝗿𝗶𝘀𝗲 𝗰𝗼𝗻𝘁𝗲𝘅𝘁（企业上下文）是 AI 自主性的主要障碍。

👉 𝗪𝗵𝘆 𝗧𝗵𝗶𝘀 𝗠𝗮𝘁𝘁𝗲𝗿𝘀:

➤ 1900 亿美元的估值信号表明投资者对企业级 AI 充满信心。

➤ 收入的快速增长表明企业继续扩大 𝗔𝗜 𝗶𝗻𝗳𝗿𝗮𝘀𝘁𝗿𝘂𝗰𝘁𝘂𝗿𝗲（AI 基础设施）支出。

➤ Databricks 正在将自己定位为跨 𝗺𝘂𝗹𝘁𝗶-𝗺𝗼𝗱𝗲𝗹 AI（多模态 AI）生态系统的治理层。

➤ 企业级 AI 的回报对于维持长期支出和估值仍然至关重要。

👉 𝗘𝘅𝗽𝗲𝗿𝘁 𝗦𝘁𝗮𝘁𝗲𝗺𝗲𝗻𝘁𝘀:

𝗔𝗹𝗶 𝗚𝗵𝗼𝗱𝘀𝗶, Databricks 联合创始人兼 CEO：

"我们对部分 AI 技术有着巨大的兴趣，尤其是自从 Token 最大化现象变得疯狂以来，" Ghodsi 在一次独家采访中表示。 "Unity AI Gateway 允许你将所有 Token 通过一个系统进行路由，并为不同群体或个人设置预算。这为公司提供了一种控制 Token 支出的方法，避免简单地耗尽 Token。我们称之为从 Token 最大化转向价值最大化。"

𝗔𝗹𝗶 𝗚𝗵𝗼𝗱𝘀𝗶, Databricks 联合创始人兼 CEO：

"他们不必被锁定在单一的工具中，可以在它们之间移动，控制这些代理的操作方式，并管理它们之间的成本，" Ghodsi 说。 "这是我们三大战略押注之一。"

𝗢𝘄𝗲𝗻 𝗟𝗮𝘂, Clear Street 股票分析师：

"ARR 增长 50%+，且未来几年毛利率稳定在 70%+，这将证明估值的合理性，" Clear Street 的股票分析师 Owen Lau 表示。 "应用层的投资回报率争议仍未解决。如果企业无法将这些 AI 工具货币化或提高生产力，他们可能会削减这些数据和 AI 投资。"

𝗔𝗹𝗶 𝗚𝗵𝗼𝗱𝘀𝗶, Databricks 联合创始人兼 CEO：

"如果你的定义是这样的，那么当然它还没有到来，"他说。 "目前行业正在构建的东西是否最终能成为那样，也不清楚。"

𝗔𝗹𝗶 𝗚𝗵𝗼𝗱𝘀𝗶, Databricks 联合创始人兼 CEO：

"世界在很大程度上依然如故，除了 Token 支出正在上升。AI 所拥有的智能与其产生的影响之间存在巨大差距。"

美银：英伟达 5000 亿美元融资

> NVDA 承销的是价值，而非债务：NVDA 已与六大顶级金融机构（阿波罗、贝莱德、黑石、 Brookfield、高盛和 KKR）签署谅解备忘录（MOU），通过独立平台调动超过 5000 亿美元的第三方资本。财务负担由财团承担，而非 NVDA 的资产负债表。

> GPU 作为可投资资产类别：随着 5000 亿美元资本将计算能力视为可投资资产类别，残值必须保持稳定。NVDA 向运营商提供可替代和可转移的计算能力，CUDA 延长了其使用寿命，以保持高转售/租赁率和温和的折旧曲线。

> 延长 AI 建设跑道：资金——而非需求——一直是主要瓶颈。5000 亿美元的池子允许非投资级买家（如实验室、新云服务商和主权实体）以有吸引力的价格获得硬件，降低包销风险并支持长期 AI 系统总可触达市场（TAM）路径。

> 监控的关键辩论与风险：仍有一些值得注意的警告，包括 MOU 并非已部署资本（需要真正的最终客户支付真金白银）、潜在的电力和监管阻力、投入成本通胀，以及新的融资结构可能给 AI 建设带来的不透明性和复杂性。