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攜程集團（紀要）：反壟斷落地，國際化接棒
國際 OTA 平台收入同比增超 50%、入境遊高雙位數增長，但反壟斷處罰一次性計入 51.8 億元費用與 1.22 億元收入衝減、調整後 EBITDA 由 49 億元降至 46 億元，整改期內國內業務仍將波動，同時公司把增量押在全球化與 AI。
攜程紀要
攜程
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監管鐵拳落定，攜程能 “輕裝上陣” 了嗎？
終於在 9 月 16 日隨着$攜程網(TCOM.US) 公佈二季度財報，監管問題的石頭終於落地。整體來看，業績表現和此前指引大體相同，絕對錶現自然不算好，但預期差角度算是無驚無喜。如海豚君上季提到的，無論業績如何，隨着最大的不確定性—監管問題的解決，攜程應當已然完成 “最後一跌”，之後就能 “輕裝上陣” 重新向上了。具體來看：1、監管&宏觀雙重打擊，營收增長明顯放緩：本季攜程集團整體淨收入約 157 億元...
+4攜程財報
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![TCOM Financial Results Recap RMB'00mn 1Q24 2Q24 3Q24 4Q24 1Q25 2Q25 3Q25 4Q25 1Q]()
攜程（紀要）：目標 5 年內服務入境遊客翻 10 倍
以下為海豚君整理的$攜程網(TCOM.US) FY26Q1 的財報電話會紀要，財報解讀請移步《監管鐵拳落下前，攜程還有最後一跌？》一、財報核心信息回顧 1. 核心財務數據：2026 年 Q1 總淨營收 162 億元人民幣，同比增長 17%，略超市場預期（市場預期 158 億元，超出約 2%）；Non-GAAP 攤薄每股 ADS 收益 5.73 元人民幣（約 0.83 美元）。截至 2026 年 3 月 31 日...
攜程紀要
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![TCOM Financial Results Recap RMB'00mn 1Q24 2Q24 3Q24 4Q24 1Q25 2Q25 3Q25 4Q25 1Q]()
![200 Netrevenue yoy 120% 105.4% 180 99.4% 100% 160 140 80% 120 100 60% 8a42 29.4%]()
![Trip A Accom.reservation revenue 100 131.1% Accom.Reservation 140% Accom. Reserv]()
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監管重錘沒落完，攜程還有最後一跌？
在監管陰雲籠罩下，$攜程網(TCOM.US) 在 6 月 25 日終於公佈了遲來的一季度財報。整體來看可總結為以下幾點：本季度表現不算差，收入增長和利潤沒有很大的缺點，都稍好於預期；監管問題仍未落地，依然沒有官方回應；最大問題是，罕見的在業績公告中，直接指引下季度營收增速為 3%~8%，且利潤也會隨之受到影響，監管對業績開始有明顯的影響。具體來看：1、營收增長有所放緩：本季攜程集團整體淨收入約 162 億元...
攜程財報
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![TCOM Financial Results Recap RMB '00mn 4Q23 1Q24 2Q24 3Q24 4Q24 1Q25 2Q25 3Q25 4]()
攜程（紀要）：監管問題暫無進度彙報
以下是海豚君整理的關於$攜程網(TCOM.US) FY25Q4 財報電話會紀要，財報解讀請移步《攜程：監管 “重錘” 之後，還能 “小而美” 嗎？》一、財報核心數據回顧而、財報電話會詳細信息 2.1 高層陳述核心信息 1. 未來三大投資重點：入境遊： 視其為平台和目的地經濟的結構性增長驅動力。社會責任倡議： 長期價值創造需要對生態系統進行持續再投資...
攜程紀要
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![TCOM Financial Results Recap RMB'00mn 4Q23 1Q24 2Q24 3Q24 4Q24 1Q25 2Q25 3Q25 4Q]()
![200 180.4% Netrevenue 一yoy 200% 180 160 150% 140 123.9% 120 99.4% 105.4% 100 100]()
![Trip Accom.reservation revenue 100 250% 215.8% esearch DolphinResear Accom.Reser]()
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攜程：監管 “重錘” 之後，還能 “小而美” 嗎？
今早 2 月 26 日早美股盤後，處在監管陰雲下的$攜程網(TCOM.US) 公佈了 2025 財年 4 季度財報，整體來看，業績表現不算差，營收增長全面好於此前指引、繼續加速；但是經營費用支出也全面走高，增長比營收更快，導致 GAAP 經營利潤反不及預期，具體來看：1、營收強勁、加速增長：收入上，本季攜程集團整體淨收入同比增速高達 21%，創本年新高，增速較上季有明顯拉昇。各業務線的營收增長全面好於此前指引...
攜程財報
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攜程（紀要）：4Q 旺季營銷投入會繼續走高
以下為海豚君整理的 $攜程網(TCOM.US) FY25Q3 的財報電話會紀要，財報解讀請移步《攜程：靜待海外利潤釋放時》一、財報核心信息回顧二、財報電話會詳細內容 2.1 高管陳述核心信息 1. 市場需求旺盛：全球旅遊業蓬勃發展，旅行熱情高漲。旅遊需求全面激增，主要由中國國內旅遊的強勁活力和出境遊的穩步回升帶動。旅行者們正積極探索新目的地，追求真實、深度的文化體驗...
攜程紀要
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![200 180.4% Netrevenue 一) -yoy 200% 180 160 150% 140 123.9% 120 105.4% 99.4% 100]()
![Trip Accom. reservation revenue 100 Accom.Reservation 250% 215.8% 9 searcr Dolph]()
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攜程：靜待海外利潤釋放時
11 月 18 日早美股盤後，$攜程網(TCOM.US) 公佈了 2025 財年 3 季度財報，本次業績表現依然穩健，收入和利潤都比預期稍好，具體來看：1、整體業績依然穩健：大數上，本季攜程集團整體淨收入約 183 億元（剔除營業税），同比增長 15.4%，增速環比略有放緩、但仍稍高於市場預期的 14.5%，增長依然穩健。利潤上，加回股權激勵後的調整經營利潤為 62 億，同比增長 13%，比公司指引的 58~59 億稍高...
攜程財報
D![TCOM Financial Results Recap RMB'00mn 1023 2023 3Q23 4023 1024 2024 3Q24 4024 10]()
攜程（紀要）：宣佈 50 億美元不限時回購計劃
以下是$攜程網(TCOM.US) FY25 Q2 的財報電話會紀要，財報解讀請移步《無懼京東入場攪局，攜程仍是優等生》一、財報核心信息回顧 1、資本支出： 公司致力於持續投資創新，尤其是在人工智能（AI）等技術領域，併為中小型企業提供數字工具與營銷支持。已啓動一項 1 億美元 的旅遊創新基金，旨在支持商業創新。銷售和營銷投入增加，主要用於支持國際業務拓展計劃...
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![Trip net revenue Net revenue ——yoy 180 180.4% 200% 160 140 海豚投研 DolphinResearch]()
![Trip Accom. reservation revenue 80 215.8% Accom.Reservation 250% 海豚投研 DolphinRes]()
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無懼京東入場攪局，攜程仍是優等生
8 月 28 日早美股盤後，$攜程網(TCOM.US) 公佈了 2025 財年 2 季度財報，本季又是不俗的穩定表現，營收維持穩定較高增速，小幅跑贏預期，利潤表現則更加亮眼，具體來看：1、大數上，本季攜程集團整體實現淨收入 148 億元（剔除營業税），同比增長 16%，環比增速較上季並未放緩，稍高於市場預期。利潤上，加回股權激勵後的調整後經營利潤為 46.7 億，同比增長 10.4%...
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