黑石集團

多米諾骨牌正在倒下

突發：黑石集團剛剛限制其 770 億美元私募信貸基金的贖回，這是連續第二個季度

他們僅滿足了投資者 50% 的贖回請求

限制贖回的公司：

• 黑石集團

• 藍鳥資本

• 阿波羅管理公司

• 安盛管理公司

• 貝萊德

• 星樹資本

📢 𝗝𝗨𝗦𝗧 𝗜𝗡: Databricks 以 1900 億美元估值融資 50 億美元，AI 收入激增

👉 𝗞𝗲𝘆 𝗛𝗶𝗴𝗵𝗹𝗶𝗴𝗵𝘁𝘀:

➤ 𝗗𝗮𝘁𝗮𝗯𝗿𝗶𝗰𝗸𝘀 以 1900 億美元的投後估值融資 50 億美元。

➤ 收入運行率超過 70 億美元，同比增長超過 80%。

➤ 𝗖𝗼𝗮𝘂𝘁𝗲𝗮 與黑石集團、MGX 和普信集團共同領投。

➤ 𝗦𝗶𝘅𝘁𝗵 𝗦𝘁𝗿𝗲𝗲𝘁 𝗚𝗿𝗼𝘄𝘁𝗵 作為新投資者加入本輪融資。

➤ Lakebase 的收入運行率突破 1 億美元。

➤ 資金將用於 𝗨𝗻𝗶𝘁𝘆 𝗔𝗜 𝗚𝗮𝘁𝗲𝘄𝗮𝘆、Lakebase 和 Genie 的擴張。

➤ 𝗨𝗻𝗶𝘁𝘆 𝗔𝗜 𝗚𝗮𝘁𝗲𝘄𝗮𝘆 幫助企業路由模型並控制 Token 支出。

➤ CEO 𝗔𝗹𝗶 𝗚𝗵𝗼𝗱𝘀𝗶 認為，按照 2022 年之前的定義，AGI 已經到來。

➤ Ghodsi 指出，𝗲𝗻𝘁𝗲𝗿𝗽𝗿𝗶𝘀𝗲 𝗰𝗼𝗻𝘁𝗲𝘅𝘁（企業上下文）是 AI 自主性的主要障礙。

👉 𝗪𝗵𝘆 𝗧𝗵𝗶𝘀 𝗠𝗮𝘁𝘁𝗲𝗿𝘀:

➤ 1900 億美元的估值信號表明投資者對企業級 AI 充滿信心。

➤ 收入的快速增長表明企業繼續擴大 𝗔𝗜 𝗶𝗻𝗳𝗿𝗮𝘀𝘁𝗿𝘂𝗰𝘁𝘂𝗿𝗲（AI 基礎設施）支出。

➤ Databricks 正在將自己定位為跨 𝗺𝘂𝗹𝘁𝗶-𝗺𝗼𝗱𝗲𝗹 AI（多模態 AI）生態系統的治理層。

➤ 企業級 AI 的回報對於維持長期支出和估值仍然至關重要。

👉 𝗘𝘅𝗽𝗲𝗿𝘁 𝗦𝘁𝗮𝘁𝗲𝗺𝗲𝗻𝘁𝘀:

𝗔𝗹𝗶 𝗚𝗵𝗼𝗱𝘀𝗶, Databricks 聯合創始人兼 CEO：

"我們對部分 AI 技術有着巨大的興趣，尤其是自從 Token 最大化現象變得瘋狂以來，" Ghodsi 在一次獨家採訪中表示。 "Unity AI Gateway 允許你將所有 Token 通過一個系統進行路由，併為不同羣體或個人設置預算。這為公司提供了一種控制 Token 支出的方法，避免簡單地耗盡 Token。我們稱之為從 Token 最大化轉向價值最大化。"

𝗔𝗹𝗶 𝗚𝗵𝗼𝗱𝘀𝗶, Databricks 聯合創始人兼 CEO：

"他們不必被鎖定在單一的工具中，可以在它們之間移動，控制這些代理的操作方式，並管理它們之間的成本，" Ghodsi 説。 "這是我們三大戰略押注之一。"

𝗢𝘄𝗲𝗻 𝗟𝗮𝘂, Clear Street 股票分析師：

"ARR 增長 50%+，且未來幾年毛利率穩定在 70%+，這將證明估值的合理性，" Clear Street 的股票分析師 Owen Lau 表示。 "應用層的投資回報率爭議仍未解決。如果企業無法將這些 AI 工具貨幣化或提高生產力，他們可能會削減這些數據和 AI 投資。"

𝗔𝗹𝗶 𝗚𝗵𝗼𝗱𝘀𝗶, Databricks 聯合創始人兼 CEO：

"如果你的定義是這樣的，那麼當然它還沒有到來，"他説。 "目前行業正在構建的東西是否最終能成為那樣，也不清楚。"

𝗔𝗹𝗶 𝗚𝗵𝗼𝗱𝘀𝗶, Databricks 聯合創始人兼 CEO：

"世界在很大程度上依然如故，除了 Token 支出正在上升。AI 所擁有的智能與其產生的影響之間存在巨大差距。"

美銀：英偉達 5000 億美元融資

> NVDA 承銷的是價值，而非債務：NVDA 已與六大頂級金融機構（阿波羅、貝萊德、黑石、 Brookfield、高盛和 KKR）簽署諒解備忘錄（MOU），通過獨立平台調動超過 5000 億美元的第三方資本。財務負擔由財團承擔，而非 NVDA 的資產負債表。

> GPU 作為可投資資產類別：隨着 5000 億美元資本將計算能力視為可投資資產類別，殘值必須保持穩定。NVDA 向運營商提供可替代和可轉移的計算能力，CUDA 延長了其使用壽命，以保持高轉售/租賃率和温和的折舊曲線。

> 延長 AI 建設跑道：資金——而非需求——一直是主要瓶頸。5000 億美元的池子允許非投資級買家（如實驗室、新雲服務商和主權實體）以有吸引力的價格獲得硬件，降低包銷風險並支持長期 AI 系統總可觸達市場（TAM）路徑。

> 監控的關鍵辯論與風險：仍有一些值得注意的警告，包括 MOU 並非已部署資本（需要真正的最終客户支付真金白銀）、潛在的電力和監管阻力、投入成本通脹，以及新的融資結構可能給 AI 建設帶來的不透明性和複雜性。