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蘋果公司在 9 月 9 日（美東時間）的秋季發佈會是新任 CEO John Ternus 接任後的首次發佈會，庫克轉任為執行董事長。本次大會並沒有全系列的 “更新迭代”，只發布了 iPhone 18 Pro、iPhone 18 Pro Max、首款摺疊機 iPhone Duo，以及 Apple Watch Series 12、Apple Watch Ultra 4、AirPods 5...
0831 ｜海豚君重點關注：🐬 宏觀/行業 1、國家統計局發佈，8 月製造業 PMI 錄得 49.8%，較上月回升 0.6 個百分點，產需分項同步改善，但仍處於榮枯線下方，新訂單指數回升信號積極，但中小企業景氣偏弱，內需尚未完全企穩，市場繼續等待後續增量政策落地驗證修復持續性。2、MSCI 8 月季度調樣於 8 月 31 日收盤後正式生效...
二季度 DAU 同比增 23%、較一季度加速，全年調整後 EBITDA 利潤率目標由 25% 上調至 26.5%，但預訂與收入指引區間維持不動、三季度預訂增速僅 9%，同時公司借開源模型把視頻通話成本從每次 0.3 美元壓到 1 美分以下並下放給 Super 用户，Max 檔位面臨限量或直接下線。
$奈飛(NFLX.US)
Netflix 近期的回調反映的不僅僅是輕微的盈利未達標。2026 年第二季度收入約為 125.6 億美元，略低於預期，但更大的擔憂是管理層決定減少互動披露的頻率，轉而採用年度報告。投資者重視互動指標——觀看時長、留存率和在平台上的停留時間——因為它們是定價能力、廣告增長、內容成功和未來現金流的領先指標。較少頻率的報告降低了對 Netflix 運營勢頭的可見性。
退出擬議的華納兄弟收購案增加了不確定性。雖然這一決定展示了資本紀律，但也引發了關於管理層在追求擴張時是否變得更加保守的疑問，從而抑制了變革性增長的預期。
從基本面來看，Netflix 仍然是流媒體行業的盈利能力領導者，運營利潤率接近 28%，自由現金流強勁，且收益優於 Disney+、Max 和 Paramount+。從技術面來看，財報後的回調削弱了勢頭，但這次回撤似乎是由透明度降低驅動的，而非基本面惡化。長期投資者和期權賣方可能會在技術支撐穩定且信心恢復後找到機會。
本文僅供參考，不構成財務建議。
$奈飛(NFLX.US) 預計到 2031 年底，Netflix 的全球訂閲用户數將接近 4 億，繼續保持其在流媒體市場的領先地位。Omdia 預測，儘管行業整合加劇（如潛在的 HBO Max 與 Paramount+ 合併），Netflix 的月度觀眾數將在 2027 年突破 10 億。流媒體格局正朝着更大規模和可持續性發展，YouTube 的影響力也在擴大，預計到 2026 年月活躍用户將達到 27 億。儘管股價低於我的成本價，但我相信 Netflix 是適合中長期買入並持有的標的，因為娛樂需求很可能不會很快消失。此外，Netflix 持續創新以多元化收入和增強運營韌性。 @Bridge Buzz SG
0513 ｜海豚君重點關注：🐬 宏觀/行業 1、美國勞工統計局 5 月 12 日公佈數據顯示，4 月 CPI 環比漲 0.6%、同比升至 3.8%，核心 CPI 同比 2.8%，均較前值抬升。能源與住房仍是推升通脹的核心動力。通脹韌性顯著超預期，華爾街機構普遍認為美聯儲降息窗口將進一步延後，高利率環境或將延續更久。2、美國國會參議院 5 月 12 日以 51 票贊成、45 票反對的投票結果，正式確認凱文·沃什出任美聯儲理事...
作為新戰略的第一個財報季，在市場預期本身也不高的情況下，$多鄰國(DUOL.US) Q1 業績整體基本達標。不過似乎為了給自己更多的轉圜餘地，管理層對全年指引仍偏謹慎，包括對 Max 價格向下調整、AI 成本削弱毛利率的展望，並非傳統偏好訂閲模式的資金希望看到的趨勢。具體來看：1. 新戰略 “匍匐” 推進：前兩個季度管理層反覆強調的 2026 年 “犧牲短期變現，換用户恢復健康擴張” 的新戰略開始執行...
$Reddit(RDDT.US) 一季報表現不錯，一方面作為 AI 重要數據源之一，活人感較強的 Reddit 正在享受谷歌等入口帶來的導流紅利，另一方面，當下 Reddit 仍處於商業化早期，同時還在推進品牌廣告之外的效果廣告變現。從 “人找內容” 的 Search 到 “內容找人” 的 Feed 會是接下來公司增長的新動力，包括目前平台的廣告加載率相對同行仍然偏低，因此未來還有一段時間中業績釋放斜率會比較漂亮...
開機：蘋果的 AirPods Max 2 是營銷與實際創新之間界限模糊的一個典型例子。我對於為何給新款冠以 “2” 這個品牌名感到牽強。
來源：馬克·古爾曼
一、小米春季發佈會核心信息$小米集團-W(01810.HK) 本次發佈會最值得關注的是 SU7 改款和 AI 大模型進展：a）新一代 SU7：更像是中期改款。其中外觀變化不大，主要是對硬件升級並小幅提價。綜合配置升級情況來看，新一代 SU7 對標準版和 Pro 版更為友好，其中全系標配 V6s Plus 超級電機、激光雷達和 4D 毫米波雷達、英偉達 Thor-U、蛟龍底盤、前四活塞固定卡鉗等。定價方面...
