零跑汽車

零跑科技今日微幅下跌 0.34% 至 34.94 港元，呈現明顯的盤中分化走勢。上午盤表現強勁，從 09:43 的低點 34.62 反彈至 11:55 的高位 35.92，漲幅接近 4%；但下午盤自 13:00 的 35.72 港元開始，一路下行至收盤 34.94 港元，跌幅超過 2%。最近公司接連公佈利好消息，包括銷售創紀錄、上調 2026 年淨利潤目標至 30 億元、公開發表打造「汽車界的蘋果」戰略規劃並推出第二品牌、獲證監會批准新的融資等，Q2 財報顯示營收達 219.9 億港元（同比 +65.7%）、淨利 1.2 億港元（同比 +565.34%），這些因素支撐了上午的反彈行情。但下午的拋售可能反映市場對於當前估值的謹慎。從價格位置看，股價年初至今累跌 29.5%，距 52 周高點下跌 49.51%，當前 PE 為 60.45 仍處相對高位，股價也明顯低於 20 日和 60 日均線水平，這可能制約了進一步的上行空間。

零跑今日高開低走，上午盤小幅上升至 35.66 港元，下午盤加速下跌至 35.06，收盤下跌 2.23%，反映市場對國內 9 月新能源車市場淡季的擔憂和對近期利好的獲利回吐。Citi 預期 9 月新能源零售銷售同比下跌 14%，行業面臨需求承壓；公司最近銷售創記錄並上調 2026 年淨利潤目標至 30 億元，同步獲 CSRC 批准新的國內融資計劃，可能引發市場對融資稀釋的擔憂。從價格位置看，零跑年初至今下跌 29.26%（從 49.56 跌至 35.06），距 52 周高點 69.2 下跌 49.34%，現價已接近 52 周低點 32.8，明顯低於 MA20（37.8）和 MA60（37.703）。基本面上，Q2 營收 219.9 億元同比增 65.7%，淨利潤 1.203 億元同比增 565%，EPS 0.0846 同比增 672.82%，利潤能力快速提升；Stellantis CEO 表示零跑合資企業推動歐洲銷售和利潤增長，2027 年海外插電混動產品啓動，國際擴張保持勢頭。

零跑科技今日收報 35.86 港元，下跌 2.76%，顯現出上午衝高、下午承壓的典型分化走勢。上午盤因創紀錄銷售成績和上調年度利潤指引獲得支撐，最高觸及 37.22 港元（較前收上升 0.92%），但下午開盤後立即承壓回落，最低跌至 35.72 港元，反映出市場對高利潤預期的可持續性存在謹慎態度。Q2 財報顯示營收 219.9 億港元（同比增 65.7%）、淨利潤 1.20 億港元（同比增 565.3%），營收端表現強勁，但淨利率僅 0.55%、ROE 僅 2.9%，結構性盈利能力仍需改善。從價格位置看，股價較 52 周高點 69.2 港元已下跌 48%，年初至今跌幅達 27.64%，並已低於 20 日及 60 日均線，PE62 倍的估值在市場調整壓力下成為繼續下行的制約因素。

零跑科技今日上漲 4.46%，創紀錄銷售業績和 2026 年淨利潤指引上調至 30 億元的公告成為主要推動力。Q2 財報顯示淨利潤 1.20 億元、營收 219.9 億元，同比分別增長 565% 和 65.7%，單季盈利創歷史新高。盤中高點 38.16 港元（下午 14:07）體現市場對業績前景的樂觀態度。機構評價同步提升，UBS 本月升級評級至買入，判斷風險收益面已經改善。同時，Stellantis CEO 強調零跑合資企業對歐洲銷售和利潤的拉動作用。從估值位置看，雖然年初迄今下跌 25.59%、距 52 周高位仍低 46.71%，但自 7 月低點已反彈 12.44%，技術面短期改善跡象逐步顯現。不過 PE 倍數 63.8 倍較為突出，淨利率僅 0.55%，對長期盈利可持續性仍需謹慎看待。

零跑今日收盤小幅上漲至 35.30 港元，漲幅 0.34%，下午盤相對強勢，盤中高點一度觸及 35.30。這一反彈主要得益於近期利好催化：Q2 季報顯示 EPS 同比飆升 672.82% 至 0.0846 港元，營收同比增 65.7% 至 219.9 億港元，雖然淨利率僅 0.55%，但盈利能力的快速恢復吸引關注。機構面，UBS 近日升級至買入評級並維持 50 港元目標價，暗示當前價格有 41% 上升空間。從價格位置看，零跑 YTD 跌幅 28.77%，距 52 周高點 69.2 港元回調近 50%，當前在 MA20（38.62）和 MA60（37.65）下方，處於相對低位。然而 PE 高達 61 倍，淨利率極低的基本面結構決定了市場對高估值的分歧仍存，反彈的可持續性有待觀察。