德州登記在冊的無人駕駛車，特斯拉 1,244 台、Waymo 1,259 台；一週內特斯拉增 274 台、Waymo 增 52。登記不等於載客。
$特斯拉兩倍做多 ETF(TSLL.US)
背景：
Tesla 的劇烈波動引起了我的注意。TSLA 在最新交易中上漲 5.2%，而 TSLL 則上漲了約 10%。部分興奮情緒來自巴克萊銀行的評級上調，以及關於特斯拉與 SpaceX 可能合併的猜測。
我能理解市場為何感到興奮，但我對這類故事持謹慎態度。在沒有任何確認之前，潛在的交易可能會產生大量動能，我不想將強勁的反彈誤認為是長期投資論點得到改善的證據。
我的交易：
我持有 TSLL 以獲取對 Tesla 的槓桿敞口，深知其波動幅度可能遠大於 TSLA。雖然反彈感覺良好，但情緒可能同樣迅速逆轉。
我希望專注於我的投資論點，而不是讓一則頭條新聞左右我的信心。
要點：
對於 TSLL 而言，看對 Tesla 的長期潛力是不夠的。股價的路徑很重要，因為每日槓桿會放大收益和虧損。
我正在學習將興奮感與證據區分開來。
三大存儲巨頭三天內接連發布財報——希捷週二、SK 海力士週三、西部數據週四——它們分別處於存儲產業鏈的不同層級。選出本週淨利潤增長最高的一家，重倉買入，前三位最佳分析者各贏 2 新元。
特斯拉 3Q26 火線速讀：本季度業績尚可：收入略低於預期，毛利率和現金流大超預期，經營利潤受 AI 投入壓制略低於預期。
賣車單價環比小幅下滑，但真實賣車毛利率升至 18.1%，得益於亞太交付佔比提升、FSD 收入增長和規模效應；原材料漲價和利率上行仍是逆風。
儲能收入比預期低約 27%，部署量和單價均不及預期；毛利率跳升主要來自關税退款和質保計提衝回兩項一次性因素。不過需求強勁，2027 年 Megapack 已幾乎售罄，管理層預計 ASP 與毛利率繼續提升。
市場更關心的 AI 業務，指引中性偏弱：FSD 訂閲、Robotaxi 里程和 Cybercab 執行好於預期，但消費者無人監督 FSD 推遲至 2Q27，Optimus 規模化至少還要一年，“年底十餘個州” 的 Robotaxi 目標未重申，實質變現集中在 2027 年之後。
① Optimus： Fremont 已開始早期生產，百萬台年產能設備大部分到位，但達到每週 2 萬台至少還需一年；手部設計仍在調整，供應鏈需從零搭建，未給出當前產量和 2027 年目標。V3 未亮相，僅稱 1 到 2 個月內發佈非預編程任務視頻。
約 2027 年底開始對外交付，屆時 AI5 芯片已集成（計劃 2027 年 4 月前後），初期以危險、重複、需 24/7 運行的工業場景為主。
② Robotaxi： 整體符合預期。已進入 6 個城市，年底前目標 24/7 運營並開上高速。當前瓶頸主要是技術，預計 1Q27 到 2Q27 轉向監管。
本季度無實質報表影響，馬斯克預計 2Q27 開始明顯、下半年成為 “一件大事”。
Cybercab 是最大亮點：Austin 上線約一個月規模擴大約 10 倍，下月進入 Dallas；產線標稱產能超 12.5 萬輛/年，實際更高。計劃年底前向客户交付少量，但絕大部分由特斯拉自營。
③ FSD： 全球付費用户超 170 萬，高於預期的 157 萬，訂閲佔比首次達 50%；北美交付時付費簽約率超 75%（二季度約 55%），且新車均附 1 個月免費試用。
但消費者無人監督推遲：車輛需納入地理圍欄和車隊管理體系，首批客户車輛預計 2Q27 加入 Robotaxi 車隊，比此前 “最早 4Q26” 晚約兩個季度；V15 未給具體日期。歐盟全境批准，馬斯克稱晚於一季度會感到意外。
2026 年 Capex 指引已從超過 250 億美元下調到約 200 億美元，短期現金流壓力緩解；但明年會明顯上升，2028 年達到數百億美元量級，投向包括 Robotaxi 車隊、Optimus 產能、算力和晶圓廠。$特斯拉(TSLA.US)
積壓訂單創四年新高、北美超 75% 新車提車即訂閲 FSD，但 Robotaxi 要到 2027 年二季度才對收入有可見貢獻、Optimus 對外交付要等到 2027 年底，同時公司處於大投入週期，新獲最高 300 億美元借款額度。