Alphabet 再度举债加码算力；高通 HBC 完成初步验证｜今日重要消息回顾

1103 ｜海豚君重点关注：

🐬 宏观/行业

1、2026 年美国中期选举定于美东时间 11 月 3 日举行，国会控制权争夺进入收官阶段。选前地缘博弈升温：美军实施有限防御性打击袭击伊朗格什姆岛，同步释放谈判信号；伊朗最高领袖授权政府开展间接谈判。特朗普表态不急于在中选后重启大规模打击，短期中东冲突风险阶段性缓和，但局势仍存变数。

2、央行打出双向调控政策组合：第三次证券、基金、保险公司互换便利开启申报，意向额度超 1000 亿元，显著高于前两轮；同步宣布自 11 月 15 日起外汇存款准备金率由 4% 上调至 6%，消息传出后离岸人民币短线回调约 200 点；回购增持再贷款利率下调至 1%。政策一边托底资本市场，一边对冲人民币过快升值，内外均衡稳预期意图明确。

🐬 个股

1、$迈威尔科技(MRVL.US)

Marvell 宣布约 1150 亿美元全股票收购光器件商 Lumentum，事前获黄仁勋背书，但双方股东都不满意——溢价偏低、锁定期过长、监管变量大，Lumentum 单日重挫近 19%。市场用脚投票，说明资本开支预期趋谨慎时，对高价并购的容忍度已大幅降低；国内光模块标的同步承压。

2、$腾讯控股(00700.HK)

腾讯混元正式发布 Hyra 2.0 科研智能体框架，区别于过往模型直接输出答案，新版 Agent 主打研发可复用的科学模型、工作流与工具，支持三层分工架构，成果已开源至 GitHub。产品瞄准科研自动化赛道，补齐腾讯 AI 在科研 Agent 方向的布局，差异化竞争优势值得持续跟踪。

3、$谷歌-C(GOOG.US)

Alphabet 计划发行欧元债券募资 60 亿欧元，资金投向云计算与 AI 基础设施投入。谷歌现金流扎实、融资成本相对可控，本次发债是其加码 AI 算力资本开支的常规融资动作，侧面印证海外大厂持续加码 AI 投入，算力需求长期逻辑未变。

4、$高通(QCOM.US)

高通宣布完成 HBC 高带宽计算内存架构初步验证，该架构将作为新一代 Dragonfly 数据中心 AI 加速器核心，主打近存计算、缓解 HBM 带宽瓶颈。HBC 路线是高通绕开 HBM 供应链、切入 AI 推理赛道的关键方案，为算力内存架构提供差异化路线，对 HBM 赛道形成潜在竞争。

5、$宁德时代(300750.SZ)

市场消息称宁德时代与东风汽车洽谈组建合资公司，目标锁定第三代神行超充电池首发搭载权。神行超充是宁德时代核心差异化产品，绑定车企首发有助于加速落地、验证商业化，同时强化车企对电池供应链的深度绑定，利好国内超充产业链情绪。

6、$甲骨文(ORCL.US)

甲骨文计划股债结合合计融资 200 亿美元，其中 100 亿美元票据完成定价，票面区间 7.00%-8.65%，消息公布后股价大跌 8.8%。市场担忧其持续高杠杆投入 AI 基建，自由现金流承压，“借钱扩 AI” 叙事开始受到资金审视，高负债 AI 厂商估值压力抬升。

7、海豚君关注财报及电话会

苹果：《苹果：存储反噬终究来了，AI 对面的 “避风港” 要漏风？》、《苹果（纪要）：存储紧缺压着毛利，采购承诺增加 330 亿美元》

PLTR：《Palantir：指引猛飙，新订单成 “被叮的蛋缝”？》、《Palantir（纪要）：合同变短，扩张转化加快》

🐬 领涨板块

沪深：多险种保险、消费品零售商、啤酒制造业；

港股：体育场等休闲设施、家具/家居/装修材料零售商；

美股：厨房用具、住宅建筑公司、房地产服务。

🐬 明日关注

1、AMD、多邻国、CRCL、Uber 公布财报；

2、美国 10 月 ADP 就业人数 (万人)、美国 9 月贸易帐 (亿美元)、美国 10 月标普全球服务业 PMI 终值、美国 10 月 ISM 非制造业 PMI

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