Anthropic 即將上市，有人感興趣嗎？
Anthropic 要是撐不住，誰來買單
博通在 SEC 文件中披露殘值支持最高約 430 億美元。英偉達正洽談為一筆 450 億美元的 Anthropic 相關交易提供數十億美元信貸。
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Alphabet 雲業務翻倍但自由現金流（FCF）轉負並盤後下跌，這是預警信號——在 OpenAI 營收未達預期 200 億美元以及 Anthropic 提交 IPO 文件顯示現金消耗後，GOOGL 出現負 FCF 表明 AI 資本支出存在泡沫，即使 Azure 增長更快，微軟的崛起也無法挽救內存。美聯儲維持利率不變，僅兩票支持加息，這實際上構成利好——上週定義的芯片股拋售行情於週一結束，終結了 8 天的創紀錄連跌，儘管有兩名鷹派委員投票，鮑威爾仍堅持立場，而通脹數據強勁反而證實了鴿派轉向，REITs 保持漲幅，重複這一模式，新加坡交易所銀行股反彈。
精選☕️ [任務幣抽獎] 每日市場資訊 — Alphabet 財報後股價下跌，微軟上漲
Alphabet 的雲收入翻倍，但其自由現金流轉為負值，股價在盤後下跌，而微軟因 Azure 增長更快而上漲。美聯儲維持利率不變，但有兩位委員支持加息。讓我們深入探討...
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關於 $邁威爾科技(MRVL.US) 傳聞收購 $Lumentum控股(LITE.US) 的初步筆記：
1. 為什麼？！- $Lumentum控股(LITE.US) 的 CEO 表示他們的訂單已經排到 2029 年。所以管理層認為 InP 激光器的短缺會比其訂單顯示的更短嗎？需要更多澄清，為什麼 Lumentum 會綠燈放行這筆交易。- 鑑於激光器已售罄至 2029 年，我認為擁有晶圓廠可能是 $邁威爾科技(MRVL.US) 確保 FY28 增長供應的唯一途徑。因此，也許 Marvell 和 Lumentum 對 InP 激光器短缺的看法不同？2. 這必須大部分以股票支付。- $邁威爾科技(MRVL.US) 擁有約 39 億美元現金，而債務為 50 億美元。合併後的年化 EBITDA 約為 70-75 億美元（我的估算），因此我認為保持投資級評級會將新債務上限限制在約 150-200 億美元。- 在約 30% 的溢價下，這意味着支付的股票價值超過 850-900 億美元，$Lumentum控股(LITE.US) 股東將持有合併後公司約 30% 的股份。- 我覺得交出這麼多 Marvell 股份太多了。3. 我認為戰略比市場反應要好得多。- $邁威爾科技(MRVL.US) 本質上是在購買光鏈路中能在向 CPO 過渡中倖存下來的部分，這是對其自身 DSP 業務線的一種相當聰明的對沖。- Marvell 大約在 6 年前宣佈收購 Inphi（當時支付了約 100 億美元的現金 + 股票），該交易構建了 MRVL 光學業務的核心。- 這基本上是同一步驟的重複，只是向下延伸了一層，從 DSP 延伸到激光器，併疊加了 Celestial AI。- 這可能是一個信號，表明 Marvell 正在再次使用相同的光學業務策略？4. 稀釋效應。- $邁威爾科技(MRVL.US) 的交易價格約為年化 EPS 的 52 倍。- $Lumentum控股(LITE.US) 在今晚盤後價格下的 FQ1 指引下估值約為 60 倍，若加上 30% 的溢價則約為 70 倍。- 假設溢價為 30%，新增債務約為 175 億美元（利率約 5%），其餘以每股 228 美元的股票支付（再次強調，這些是非常粗略的數字），這對 Marvell 的年化 EPS 約有 ~15% 的稀釋作用（這是我粗略的草稿計算）。- 只有當 Lumentum 在今天的指導增長率下繼續超越 Marvell（+24% q/q vs +15%）再持續五個或六個季度時，這筆交易才會變得增厚每股收益。- 我認為在激光器短缺持續期間這是可以實現的，但我覺得整個交易最終是對短缺持續時間的押注。5. 公開市場上可用的激光器減少。- 如果 LITE 的產出優先供應給 $英偉達(NVDA.US) 和 Marvell 自己的模塊，那麼其他購買 LITE EML 和 CW 激光器的客户將獲得更緊張的配額。- 我認為這對 $Coherent Corp.(COHR.US) 的激光器定價以及其他激光器供應商如 $SIVE（哈哈）是利好的。- 感覺那些依賴 LITE 激光器的模塊製造商將是安靜的輸家。6. 渠道衝突。- Marvell 是 800G/1.6T 模塊製造商領先的 DSP 供應商，而 LITE 已經通過 Cloud Light 銷售自己的模塊。- 我認為 Innolight 和 Eoptolink 開始將 DSP 份額轉向 $博通(AVGO.US) 和 $Credo Tech(CRDO.US)？- 我覺得超大規模客户將推動從 $Coherent Corp.(COHR.US) 進行激光器的二次採購。A
彭博社：Marvell（$邁威爾科技(MRVL.US)）正在深入洽談收購 Lumentum Holdings（$Lumentum控股(LITE.US)）
這就是他們達到 Jensen 之前所説的 1 萬億美元市值的方式嗎？
兩者都在光通信業務領域……
Lumentum 市值 820 億美元，Marvell 市值 2200 億美元
這樁交易有點奇怪
$Lumentum控股(LITE.US) +12% $邁威爾科技(MRVL.US) -10%
來源：amit
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專家觀點：谷歌
Gemini 4 Argon 發佈重點：在發佈前約 1.5 個月確定了檢查點，旨在以價格/性能對標 Claude 3.5 Sonnet，並將法律和金融作為關鍵垂直領域。谷歌面臨嚴重的算力限制：由於嚴重的算力短缺，Gemini 4 Argon 在全球範圍內內部暫停，免費用户從 Flash 被推至 Light，並且 AI 模式概覽等功能受到限制。硬件瓶頸與模型需求：TPU v8i 的交付延遲了大約一個季度，而且由於 Gemini 4 Argon 是谷歌首次未量化/未縮減的大型發佈，它對算力的需求極高。Anthropic 的 TPU 份額與收入：Anthropic 擁有谷歌 700 多萬 TPU 單元中的約 350 萬個，其 GCP 租賃算力收入超過了運行 Gemini 4 Argon 的成本，因此優先保障外部供應。Anthropic 積極的 B 端整合：谷歌正在將 Anthropic 整合為 Gemini Enterprise 和 Workspace 內的 “第一方”（OneP）產品，其頂級菜單位置與 Gemini 並列。靈活的代幣積分系統：C 端和 B 端捆綁包使用等值的代幣積分（例如，100 萬 Anthropic 代幣 = 2 硬幣，100 萬 Argon 代幣 = 1 硬幣），並共享可自由分配的配額。Anthropic 的訓練與基礎設施組合：Anthropic 的組合大致為 40% 訓練和 60% 推理，Fable 系列在 TPU V7 上訓練，其約一半的產品線在 TPU 上運行。Antigravity 與 OpenCode 性能對比：Antigravity 存在漏洞、隱私限制導致無法查看源代碼，且功能迭代速度滯後；Argon 加上 OpenCode 在 Elo 評分和基準測試中得分更高。C 端 AI 經濟與增長：C 端 AI 仍然虧損，谷歌每天禁止 1 萬至 2 萬個免費蹭用賬户；每約 2 個月發佈新模型推動 10–20% 的用户升級，並使代幣消耗量翻倍。當前基礎設施瓶頸：最緊張的瓶頸是數據中心的發電設備和推理算力（特別是針對編碼工作負載的內存/緩存），而由於項目暫停，訓練算力相對不那麼稀缺。$谷歌-A(GOOGL.US)S![图片 1，共 1 张]()
長圖
Anthropic S-1：深入解讀
$Anthropic(ANT.US) Anthropic 報告 2026 年上半年營收為 162.86 億美元，GAAP 淨虧損為 807.48 億美元。將這兩個數字並列放在一起，便構成了引人注目的頭條新聞。它們……
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$標普 500 ETF - Vanguard(VOO.US)
AI 交易再次升温，Anthropic 準備 IPO 的消息進一步提振了市場樂觀情緒，推動標普 500 指數及 VOO 上漲。此次上市將焦點重新帶回 AI 的商業潛力，儘管投資者仍需觀察鉅額投入能否轉化為可持續回報。我正持續建立長期倉位，同時關注本週巨頭財報，以確認 AI 反彈仍有上行空間。
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對於本週的高波動性財報交易，應重點關注流動性好、期權活躍且具備重大財報催化劑的股票，如英偉達 (NVDA)、微軟 (MSFT)、Alphabet (GOOGL)、亞馬遜 (AMZN) 或 Meta (META)，具體取決於其確認的發佈日期。關鍵不在於單純選擇波動性最大的股票，而在於評估預期是否已計入價格、指引如何影響未來增長，以及隱含波動率是否使交易成本過高。
採取紀律嚴明的方法意味着事先定義最大虧損，避免過度槓桿化，並考慮等待財報反應後再行動，而不是在公告前立即投機。當財報驅動的跳空走勢與頭寸方向相反時，槓桿 ETF 往往特別無情。
隨着內存、加密貨幣和 “七巨頭” 財報陸續出爐，AI 盈利與利率面臨雙重考驗
解碼隱含波動率：期權交易員通常將事件驅動型波動（如財報）定價為約兩個標準差。將該隱含波動率減半，即可粗略衡量該股票每日的波幅……
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即將到來的多家企業財報、美聯儲公告、11 月中期選舉以及動盪的中東局勢正在衝擊市場。對於勇敢者而言，任何回調都是買入機會，任何反彈都是賣出時機。總體而言，可以看出投資者目前相當謹慎。
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我仍然相信人工智能（AI）從這裏開始還有很大的發展空間，但只要有市場，就會有波動。只需要保持長期視角並明智地投資即可。
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$博通(AVGO.US)
第 5 季 第 25 集
背景：最近引起我注意的是博通參與建設新加坡先進半導體基板工廠。雖然投資者往往關注定製 AI 加速器和網絡芯片，但生產這些日益複雜的設備需要專門的封裝材料。博通正採取措施直接解決這一瓶頸。
我的交易邏輯：這為我關於博通的論點增添了有趣的維度。通過與 TOPPAN 的合作，該公司正在加強獲取其下一代 AI 和網絡產品所需的高級基板。對我來説，這不僅僅是擴大產能，更是減少供應鏈的脆弱性，否則這些脆弱性可能會限制增長，即使客户需求依然非常強勁。
啓示：如果你無法制造足夠的芯片，那麼擁有最好的芯片設計也毫無意義。在產能日益受限的 AI 行業中，確保交付能力可能變得與確保客户訂單本身同樣重要。有時競爭優勢是在成品進入市場之前很久就建立起來的。
@Captain's Treasure
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背景
博通（AVGO）經歷了顯著回調，交易價格為 323.24 美元。這較其 495 美元的歷史高點下跌了約 35%。由於對 AI 融資、基礎設施瓶頸（如土地和電力短缺）以及大型科技公司資本支出可持續性的擔憂加劇，更廣泛的半導體行業已進入殘酷的調整階段。
我的交易策略
鑑於該股在 320 至 330 美元的強勁機構支撐區間內深度交易，我的交易策略轉向以激進折扣積累多頭股權敞口。
• 佈局：賣出虛值現金擔保看跌期權，或以當前水平（323–325 美元）直接購買股票塊。
• 數學分析：華爾街保持強烈共識，平均 12 個月目標價為 527.20 美元。晨星模型基於保守的 23 倍乘數，對其預計 2028 年 EPS 30+ 美元進行估值，公允價值為 650 美元。目前交易價格約為 trailing cash flows 的 17.5 倍，相對於其內在價值提供了 25% 以上的安全邊際。
風險管理：頭寸規模將限制在總投資組合的 4%，以應對一級超大規模客户（谷歌、Meta、Anthropic）的高客户集中度以及數據中心部署的資金限制。
要點
博通是隱藏在明處的首選 AI 基礎設施買入標的。雖然市場將 AVGO 視為高風險週期性芯片資產，但它實際上是一個高度多元化的現金引擎，由高利潤率、經常性軟件收入（通過 VMware）以及無可匹敵的多代定製硅路線圖支撐。近期 35% 的減值是宏觀市場疲軟的症狀，而非運營失敗。對於耐心的投資者而言，這種短期情緒與保證多年的 AI 訂單簿之間的錯配提供了一個教科書式的入場點。
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這是我對使用 AI 助手完成的 $博通(AVGO.US) 交易的事後覆盤結果：
入場價：368.50
出場價：370.02
持倉週期：約 21 小時
收益：1.52/股 (+0.41%)
總體評估：好交易 (7.5/10) 🥉
👉 你的策略（保守型）
- 在財報發佈前建倉
- 在公告前賣出
- 賺取市場提供的任何利潤
- 避免二元事件風險
這本質上是一次財報預熱交易。
該交易成功獲利，同時規避了重大二元事件風險。博定於 2026 年 9 月 2 日美股收盤後發佈財報，據報道期權市場定價的財報後波動幅度約為 +/-8%，反映出巨大的不確定性。
👍 你做對的地方
- 以有限的風險敞口獲得了短期收益
- 避開了財報、指引和隔夜跳空風險
- 保全了資本，而不是在不確定的催化劑上賭博
- 在高波動事件發生前採取確認利潤，遵循了專業的風險管理方法。
🏢 當時的市場倉位
- 機構看似謹慎看漲，但對高企的 AI 預期保持警惕
- 散户情緒普遍對 AI 半導體板塊持建設性態度
- 期權交易者押注會出現大幅波動，但對方向缺乏信心。
⭐ 結論（關鍵要點）
👏 這是一次紀律嚴明且合理的短期交易。你在規避高度不確定的財報公告的同時獲得了正收益。主要的權衡是機會成本：你鎖定了一個較小但確定的收益，而不是接受向更大方向波動的風險。從交易和風險管理的角度來看，這個決定是正確的。
⚠️ 然而，從戰略角度（波段交易）來看，如果博通業績超預期並鞏固 AI 增長故事，那麼你在邏輯完全兑現之前就退出了。從這個意義上説，這筆交易抓住了佈局機會，但沒有抓住催化劑。
2026.09.0211:12:35部分訂單
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精選☕️ [任務幣抽獎] 每日市場熱議 —— Snowflake 飆升 16%，華爾街因沃勒轉向鴿派而反彈
Snowflake 因財報遠超預期而大漲 16.55%，美聯儲理事沃勒的鴿派傾向令 9 月加息概率暴跌。美國三大指數均收漲逾 1%。特斯拉 Cybercab 官方...
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博通 2026 財年第三季度
- 2027 財年 AI 收入 1150 億美元，（較此前超 1000 億美元上調）；供應已落實- 2028 財年 AI 收入翻倍至 2300 億美元；供應已落實；需求大於供應- 第三季度 XPU 收入同比增長超 3.5 倍，佔 AI 收入的 73%；網絡業務佔 27%（第二季度為 40%，霍克曾稱 30% 為正常佔比）；AI 網絡業務同比增長超 2.5 倍- 第三季度 AI 收入環比增長 55%，同比增長 221%，達 167 億美元；第四季度 AI 收入將環比增長 30%，達 217 億美元- 第四季度 XPU 和 AI 網絡業務同比均將翻三倍- 未來幾年網絡業務增速將與 XPU 持平- 每吉瓦內容價值 200-300 億美元，隨着單芯片平均售價上升帶動功耗提升，該比例在各代產品中保持穩定來源：Sravan Kundojjala
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美股小幅走低，因原油和 10 年期國債收益率微升。黃金、白銀和比特幣上漲，芯片股表現分化。博通 (AVGO) 在營收指引略低於預期後下滑。美伊打擊持續，暫無解決跡象。交易員定價 9 月美聯儲加息的概率為 62%，但鑑於就業增長放緩且石油供應衝擊具有暫時性，我並不看好這一前景。受 AI 和能源板塊上漲推動，標普 500 指數 2026 年每股收益 (EPS) 預估持續攀升。標普 500 指數的遠期盈利收益率仍低於 10 年期國債收益率（無股權風險溢價；正常水平應有 +50-100 個基點的溢價）。特斯拉奧斯汀 “賽博出租車” 發佈會於今日舉行；鑑於特斯拉長期盈利預測下調、無人駕駛技術趨於商品化以及估值過高，我對特斯拉 (TSLA) 股票保持謹慎。
C
M
$博通(AVGO.US)
背景：AVGO 今年波動較大，經歷了一輪大幅上漲後出現急劇回調。我在之前的上漲過程中進行了一些獲利了結。
我的交易：昨晚財報發佈前，我小幅回補了倉位。業績表現強勁，尤其是 AI 半導體收入的持續加速增長。
總結：市場的反應可能較為謹慎，但基本面數據依然令人印象深刻。我並不試圖精準抄底。我很樂意在觀察強勁的 AI 需求能否轉化為持續增長的過程中，逐步重建倉位。
2025.12.22 ~ 2026.09.02 全部訂單
累計盈虧731.50 (USD)+22%
2025.12.222026.09.02
F![BROADCOM(AVGO) Q3 RESULTS & PEER COMPARISON Q3 BEAT， Q4 GUIDE JUST BELOW CONSENS]()
精選
$博通(AVGO.US)
🚨 博通 (AVGO)：季度表現強勁，但估值才是真正的問題！
博通業績大幅超預期。營收 295.9 億美元，Non-GAAP EPS 為 3.32 美元，並將 2026 財年 AI 收入指引上調至 580 億美元。📈
但也存在隱患：第四季度營收指引約為 348 億美元（略低於 350 億美元的共識預期），且毛利率預計將下滑至約 73%。
這引發了盤後交易的波動。⚡
📊 與同行相比的估值（取決於指標）：
• 遠期市盈率：GAAP 約 40 倍，Non-GAAP 約 31 倍 → 英偉達約 23 倍，AMD 約 80 倍
• 增長調整後的市銷率：AVGO 24.7 倍 → 英偉達 14.7 倍，AMD 31.4 倍，Marvell 32.0 倍
簡而言之：比 AMD 和 Marvell 便宜，但比英偉達貴。📉
🔮 大局觀：牛市論點依賴於 AI 收入在 2026-2028 財年從 580 億美元增長至 1150 億美元，再到 2300 億美元。
在當前 362 美元的股價下，你是為未來的增長支付了合理的價格，還是該增長已經反映在價格中了？🤔
📊 詳細信息見信息圖——逐項對比、估值路徑和關鍵風險！
是機會還是依然太貴？你怎麼看？👇
A
今天股市發生了很多事情。
以下是完整回顧：1. 博通 $博通(AVGO.US) 表示，即使由於土地、電力和數據中心限制導致 30 GW 的需求無法全部部署，它也有 “高度信心” 在未來兩年內交付 3500 億美元的 AI 半導體。該公司規劃了一條龐大的 AI 增長路徑，目標是在 26 財年達到約 580 億美元的 AI 半導體收入，27 財年達到 1150 億美元，28 財年達到 2300 億美元——僅兩年內增長 4 倍。博通表示，OpenAI 或 Anthropic 每部署 1 GW，就能支持約 300 億美元的年度 AI 收入，而 AI 網絡收入的增長速度預計將與 XPU 業務一樣快。在 26 財年第三季度，博通報告收入為 296 億美元，超出 293.6 億美元的預期，同比增長 86%，調整後每股收益為 3.32 美元，高於預期的 3.24 美元。AI 半導體收入同比激增 221% 至 167 億美元，博通預計第四季度將加速至 217 億美元，同比增長 236%，同時目標在 28 財年實現 30 美元以上的每股收益。2. Meta $Meta(META.US) 推出了 Muse Spark 1.3，稱最新模型帶來了迄今為止最大的編碼和智能體性能飛躍。Meta 表示，Muse Spark 1.3 在 Terminal-Bench 2.1 上以 88.8 分的成績與 GPT-5.6 Sol 持平，並在 DeepSWE 上達到 75.4 分。該模型現可通過 Muse Code 和 API 使用。扎克伯格還預告了即將到來的 Watermelon 和開放權重模型，表明 Meta 正在繼續激進地推進前沿編碼代理和開放 AI 分發。3. 英偉達支持的超算公司 Nscale 告訴潛在 IPO 投資者，其合同收入約為 1030 億美元，此前在與 Anthropic 達成 450 億美元的算力交易前為 510 億美元，據 The Information 報道。這些合同的平均期限為 5.7 年，意味着每年約有 180 億美元的未來合同收入，儘管該數字並非當前收入或正式指引，一名消息人士將其描述為 “説明性”。實際收入仍然小得多，但增長迅速，從 2026 年第一季度約 3700 萬美元增至第二季度的超過 1 億美元（不包括 Anthropic 交易），Nscale 正準備進行可能在當月進行的 IPO。4. HPE $Hewlett Packard Enterprise(HPE.US) 擴大了其與 Oracle $甲骨文(ORCL.US) 的 AI 數據中心交易，根據一項可能的多年期協議，HPE 將在全球 Oracle AI 數據中心部署 Juniper 網絡設備。該交易涵蓋 OCI AI 集羣、區域數據中心和邊緣網絡的路由、交換、網絡支持和融資，同時 HPE 還發行了購買 HPE 股票的 Oracle 認股權證。此外，HPE 報告 26 財年第三季度收入為 122 億美元，超出 119.1 億美元的預期，同比增長 34%，調整後每股收益為 1.11 美元，高於預期的 0.93 美元。網絡收入同比激增 74.9% 至 29 億美元，而云與 AI 收入同比增長 25.4% 至 90 億美元。HPE 將第四季度收入指引定為 139 億至 148 億美元，高於 129.6 億美元的預期，提高了 26 財年全年的指引，並表示隨着創紀錄的積壓訂單支撐前景，AI 正成為多年的增長驅動力。5. Cantor Fitzgerald 以 “增持” 評級啓動對 Tempus $Tempus AI(TEM.US) 的關注，目標價為 80 美元，認為該公司作為傳統生命科學數據供應商被錯誤定價，而非 AI 驅動的平台企業。該公司表示，Tempus 的數據與應用板塊具有比市場認可更強的增長和利潤率特徵，增長率為 26%，毛利率為 76%。Cantor 認為該板塊應更緊密地與 PLTR、SNOW、DDOG 和 RDDT 等平台同行進行比較，而不是與增長較慢的數據供應商同行比較，從而創造了有利的上行風險/回報。6. Google $谷歌-A(GOOGL.US) 推出了 Gemini 3.8 Flash Cyber，這是一種專注於網絡安全的新 AI 模型，在 CyberGym 上得分 86.2%，在 CWE-Bench 上得分 47.2%。Google 表示，該模型在識別 20 種編程語言中的漏洞方面成功率超過 70%，並在真實的 Chrome 安全漏洞中產生了比大型模型多 2.6 倍的正確補丁。初始訪問僅限於通過 Google 的 Fairwind 計劃向政府機構和網絡安全合作伙伴提供。7. 今日按交易量計算的最活躍期權前 10 名分別是：$英偉達(NVDA.US) 570 萬份合約，$特斯拉(TSLA.US) 280 萬份合約，$蘋果(AAPL.US) 170 萬份合約，$Meta(META.US) 100 萬份合約，$美光科技(MU.US) 95.9 萬份合約，$亞馬遜(AMZN.US) 73.2 萬份合約，$Palantir Tech(PLTR.US) 67.5 萬份合約，$戴爾科技-C(DELL.US) 63.3 萬份合約，$英特爾(INTC.US) 55.7 萬份合約，以及 $谷歌-A(GOOGL.US) 53.6 萬份合約。8. 摩根大通表示，10 年期國債收益率達到 5% 可能是開始給股票帶來壓力的水平，Grace Peters 指出，“5% 在心理上具有影響力”，並可能引發股市的膝跳反射式拋售。她看到中期選舉期間可能出現 5%-8% 的回調，但認為這是健康的回調而非結構性斷裂。摩根大通長期看好股票，其論點集中在由資本支出驅動的盈利超級週期上，而 AI 的關鍵中期考驗將是支出是否能轉化為實際回報。9. Berenberg 以 “買入” 評級啓動對 Rocket Lab $Rocket Lab(RKLB.US) 的關注，目標價 83 美元，隱含 29%-35% 的上行空間，稱其為太空領域唯一的端到端公開純玩股，涵蓋發射、衞星、組件和頻譜。該公司表示，Rocket Lab 在專用小型運載火箭發射方面擁有有效壟斷地位，正在進入中型運載火箭領域（Neutron），並從衞星製造和組件的快速增長以及太空預算創下歷史新高中受益。Berenberg 還表示，Iridium 收購增加了稀缺的全球頻譜和經常性應用收入，而 Rocket Lab 的垂直整合為其提供了未在股票估值中完全反映的長期選擇性。儘管承認執行風險和較高的倍數，該公司稱 Rocket Lab 是太空領域最具吸引力的長期資產之一，並表示會在波動時買入或加倉。10. 美國次級汽車貸款 60 天以上逾期率已攀升至約 5.2%，創歷史新高，是四年前的兩倍多。嚴重的次級汽車逾期率現在比 2008 年金融危機峯值高出約 1.7 個百分點，而優質汽車貸款逾期率也已升至約 0.4%，接近 2011 年以來的最高水平。與此同時，美國汽車債務總額在 2026 年第二季度增加了 280 億美元，創紀錄的 1.71 萬億美元。11. 鏈上代幣化股權持有者已達到創紀錄的 190 萬，環比增長 134%，年初至今增長 1,360%。就在 10 個月前，持有代幣化資產的人不到 10 萬，但對 24/7 市場和與創紀錄 IPO 浪潮相關的名稱（包括 SpaceX、OpenAI 和 Anthropic）的需求加速了採用。Solana 上最大的鏈上交易平台 Jupiter 推動了大部分增長，目前 61% 的交易量發生在非工作時間，活躍的代幣化股權交易者環比增長 46%。12. Microsoft $微軟(MSFT.US) 將開始披露 Azure 收入，作為 27 財年重大報告改革的一部分，從三個業務部門轉變為兩個：Agents & Infrastructure 和 Devices & Consumer。對於 27 財年第一季度，微軟預計 Azure 在不變貨幣下的增長為 44%-45%，Agents & Infrastructure 收入為 751.5 億至 757.5 億美元，Devices & Consumer 收入為 147 億至 152 億美元，Microsoft 365 商業雲在不變貨幣下的增長約為 17%，搜索與廣告排除 TAC 後的增長在中高個位數。新結構標誌着微軟自 2016 財年採用先前三段式模型以來最大的報告變更。華爾街是地球上最偉大的表演。來源：amit
S![LONGBRIDGE BROADCOM EARNINGS CHALLENGE Where does AVGO.US close on Thursday 3 Se]()
我的預測：−3% 至 +3%。
我看好博通（Broadcom）在長期 AI 領域的機遇，尤其是定製 ASIC、網絡業務以及其日益增加的超大規模客户敞口。然而，我認為在英偉達（Nvidia）強勁財報之後，許多利好消息已被定價。鑑於 AVGO 股價仍遠低於 6 月高點，市場可能會更關注前瞻指引，而不僅僅是頭條數據。
即使博通超預期並上調展望，我也不認為會立即出現類似英偉達式的突破。約 8% 的隱含波動率顯示出市場預期較高，而投資者也可能利用強勁的業績報告獲利了結。因此，對於週四，我預計市場將經歷相對波動的交易時段，但隨着市場消化業績和指引，最終收盤漲跌幅將在 −3% 至 +3% 之間。
🎯 博通財報挑戰——猜收盤價，贏獎勵！
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精選博通今晚財報：AI 動能和 VMware 的增長能否維持這波漲勢？
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