财报
D
![re e ed do dit]()
![Reddit(RDDT.N) Earnings Wrap (USD in millions) 1Q25A 2Q25A 3Q25A 4Q25A 1Q26 2Q26]()
![(in millions) 15 8 B不2253 4.50 2.70 4.50 2.30 3.30 4.30 4.30 4.50 4.40 1.40 4.40]()
![Exhibit 2- Al Overviews % of US Desktop Google Search Queries 81% 80% 6 63% 60%]()
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Reddit：成也 Google，败也 Google
1、整体看，$Reddit(RDDT.US) 这次财报主要问题就是重点指标——用户数和下季度指引均不及预期。盈利端还可以，环比利润率还有提升。2、其中用户增长的问题是核心关键。虽然此前美国用户数增长表现也不怎么样，但好在至少一直在净增长，并且国际地区随着 AI 翻译的应用，用户渗透扩张没问题。与此同时平台的商业化也在高增长期，瑕不掩瑜。但这次用户数美国地区净流失加大，国际地区净增也有放缓...
D![robinhood]()
![Robinhood (HOOD.O) Earnings wrapup (USDin，00mns) 3Q24 4Q24 1Q25 5 2 2Q25 3Q25 4Q]()
![Funded Accounts (，0000) 3，500 3，000 Research Net cumulative Funded accounts Net]()
![AUM and changes (，00mn/usd) Acquired assets Net deposits Net market gains (losse]()
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Robinhood：妖股？川普股？No，美股散户王不简单！
美国网红券商$Robinhood(HOOD.US) 三季度业绩放榜了，抽空简单说两句：1. 好经营：就三季度美股行情而言，海豚君认为 HOOD 的经营数据非常拿得出手：关键创收的产品——正股、期权和事件合约基本都是季度新高状态，市占率也是拉升的。2. 到底好在哪里？收入 14.2 亿，同比增长 12%，看起来高估值低增长。但要知道这是去年虚拟货币魔性拉涨，给 26 年留下的基数太高了。在海豚君看来...