英偉達丟了市值第一，AMD 週三放榜

2021 年 12 月 23 日

據幾位專家透露，隨着 $AXT公司(AXTI.US) 產能的爬坡，磷化銦（InP）襯底在源極/漏極（S/D）方面的短缺可能在 2027 年得到平衡。

這對收入最大化有利，但許多 InP 供應商可能無法像預期那樣充分利用其利潤率。

英偉達黃仁勳淡化存儲芯片過剩論調，帶動美光週五反彈，終結了芯片板塊連續 8 天的下跌紀錄。西部數據（WDC）雖超預期但隨後大幅回落，顯示拋壓已盡。黃仁勳深知英偉達正在大量採購 HBM，因此這一走勢合乎邏輯。科技巨頭財報季在即，行情火熱。國內 REITs 維持漲幅反而構成利空——這意味着銀行股的滑落仍在繼續，其模式與週三上漲後銀行股回落、早期反彈消退一致，REITs 的持穩僅是美聯儲鷹派立場前的防禦性避險。

傳聞：據媒體報道，英偉達、AMD 和英特爾已聯合支付超過 50 億美元，以預留基板（ABF 等）的長期產能。這一數字與台灣三大基板製造商欣興電子、金像電和南亞電路的新廠及生產線資本支出創紀錄的 1612 億新台幣（50.4 億美元）相吻合。

-英特爾為其先進封裝業務預留了約 30 億美元的基板供應

-AMD 宣佈在台灣供應鏈投資 100 億美元，其中約 10 億美元預計用於基板

-英偉達對台灣基板合作伙伴的投資被認為為 10 億美元 $英特爾(INTC.US) $AMD(AMD.US) $英偉達(NVDA.US) #semiconductors

來源：Dan Nystedt

$英偉達(NVDA.US)GTC 顯示部署時間可縮短至兩週。在我看來，AI 板塊目前已超賣。我將在 200 點附近加倉。一旦人們意識到需求將貫穿 2027 年，這樣的買入機會將寥寥無幾！

$SOXL 單日暴跌 20.5%，此前一週交易員向其湧入創紀錄的 38 億美元

據雅虎財經數據，這隻 3 倍槓桿半導體 ETF 今日收於 82.11 美元，創下自 6 月 23 日以來的最差表現

據 Seeking Alpha 報道，創紀錄的周度資金流入發生在 10 月 16 日那一週，當時買家在基金已經下跌的情況下紛紛入場

$SOXL 目前較 6 月 22 日 300.77 美元的高點下跌約 73%

芯片股引領了整輪拋售。費城半導體指數下跌 6.7%，$AMD(AMD.US) 跌 8.1%，$美光科技(MU.US) 跌 6.3%，$英偉達(NVDA.US) 跌 4.4%

納斯達克 100 指數下跌 2.9%，錄得 6 月 23 日以來的最差單日表現，而道瓊斯指數微漲收綠，$蘋果(AAPL.US) 收於歷史新高

槓桿是一把雙刃劍。要回到 6 月高點，現在需要上漲 266%，任何上週抄底並持有 3 倍倉位的人都已經深陷套牢

來源：StockMarket.News

$英偉達(NVDA.US)背景：英偉達近期再次出現回調，回吐了我此前報告中大部分漲幅。近期的價格走勢表明市場情緒可以如何迅速轉變。

我的交易：我仍持有英偉達股票，平均成本為 208.582。當前市場價格為 216.540，未實現收益率為 3.63%，而此前為 12.34%。我正採取謹慎態度，在做出任何變動前密切監控價格。

心得：這提醒我，即使是強勢股也會經歷大幅波動。雖然我仍處於盈利狀態，但我需要更加註意保護利潤，並保持清晰的投資策略，而不是對短期波動做出情緒化反應。@Captain's Treasure

$英偉達(NVDA.US)

背景：

NVDA 股價在短暫觸及 $222 後，目前在 $218 附近交易。

除了 AI 股反彈外，NVIDIA 在 GTC 柏林大會上的 Vera Rubin 發佈以及 Google Cloud 的採用計劃尤為引人注目。這表明 NVIDIA 正在從 GPU 擴展到更廣泛的 AI 計算生態系統。

我的交易：

我繼續持有 NVDA。短期價格波動並未改變我的長期觀點。

我的信心源於 NVIDIA 的創新和日益增長的客户採用率，儘管競爭和 AI 支出仍是主要風險。

要點：

NVDA 教會了我，耐心來自於對自己所持資產的理解。

我更關注實際落地應用而非每日價格波動。產品發佈能製造興奮感，但實際客户部署才能建立持久價值。

黃仁勳在柏林 GTC 主題演講剛剛結束後，NVDA 沒有發佈新的財務指標或指引更新。

我的觀點：考慮到 10 月季度將在一週後結束，這很合理。昨晚 SPCX 12 月季度的資本支出指引為 350-400 億美元（市場此前預期為 190 億美元），這對我們預計約一個月後 NVDA 財報電話會上聽到的內容是一個積極信號。

來源：Gene Munster

$英偉達 (NVDA.US) 宣佈推出 DSX Pod。本質上是一個集裝箱式的小型數據中心，大小與一輛巴士相當。這些 Pod 可以相互連接。每個 Pod 內部都包含一個由 Vera Rubin 芯片組成的集羣，並實現了互聯和冷卻。現場只需進行少量組裝工作。

核心要點是，它將數據中心的部署時間從原來的 4-5 個月縮短至 1 個月。這減少了閒置算力的浪費，使投資回報率更具吸引力。

來源：Gene Munster

$英偉達(NVDA.US)強勁的現金流和良好的利潤率意味着在下跌趨勢中，英偉達的表現將優於其他 AI 公司。從上週到本週你可以看到這一點。其商業模式依然穩固，承銷 CoreWeave 也展示了它的實力！

大屠殺期間的芯片拋售毫無意義。在我看來，這只是一次暫時的回調。AI 驅動的需求最終仍會將其推高。我將密切關注英偉達、特斯拉和 Meta 的 upcoming 財報。

另一方面，好奇為何星展銀行等新加坡銀行走勢分化。儘管大華銀行此前業績最佳，但其跌幅最大。可能是第三季度盈利預測未達預期。

美股今晚可能反彈。（好機會 😆）

半導體股已經下跌超過一週。看起來有望反彈，而且我認為漲勢尚未結束。如果即將到來的財報改變投資者情緒，還會有更多行情。

保持警惕，安全交易。記住下週是美聯儲周。市場會尊重美聯儲的動向，不要過度交易。

📌 這一動向看起來更像是板塊輪動，而非公司特定新聞，資金在經歷一段疲軟期後流入非必需消費品板塊。債券收益率的下降有助於非必需消費品股重拾動能。對於亞馬遜（AMZN），利率下行支持消費支出和估值倍數。對於特斯拉（TSLA），融資成本的緩解可能會提升對成長股的偏好，而非公司特定新聞。

$台積電(TSM.US) 剛剛公佈了創紀錄的第三季度業績，第四季度指引遠高於華爾街預期

營收為 467.2 億美元，按美元計算同比增長 41.2%，高於公司此前 446-458 億美元的指引區間

淨利潤達 763.1 億新台幣，同比增長 68.7%，據 CNBC 報道，這是連續第六個季度利潤創新高。每股收益（EPS）為每份美國存託憑證（ADR）4.60 美元，高於預期的約 4.48 美元

毛利率錄得 66.4%，營業利潤率為 58.7%，均高於此前 56%-58% 指引區間的上限

第四季度營收指引為 523-543 億美元。中值較上年同期增長 58%，而市場估算約為 491 億美元

$台積電(TSM.US) 還將 2026 年的增長展望上調至約 44%（美元計），高於今年 7 月時略高於 40% 的預期，並維持 2026 年資本支出在 600-640 億美元

3nm 工藝佔晶圓收入的 33%，高性能計算（HPC）佔銷售額的 68%。第二座亞利桑那州晶圓廠已建成，量產預計將於 2027 年第三季度開始，略早於原計劃

此舉緊隨芯片股多日下跌之後，市場擔憂 AI 資本開支。這家制造全球大部分領先 AI 芯片的公司再次上調全年預測，並表示需求仍高於其產能。如果 AI 交易正在破裂，目前在代工廠環節尚未顯現。本月晚些時候超大規模雲廠商的資本支出指引將是下一個觀察點

來源：StockMarket.News

台積電 3Q26 火線速讀：公司財報表現還是不錯的，但市場想要的是 2027 年及之後的展望。由於公司會披露月度經營數據，本季度營收的 467 億美元，同比增長 41%，是好於市場預期的（458 億）。本身從之前披露的台幣口徑看，公司本季度營收增長已經達到了 51%。

相比於提前披露的營收端，本次財報中的毛利率相對重要。公司本季度毛利率 66.4%，環比下降 1.3pct，略低於市場預期（66.8%）。本季度毛利率有所回落，主要受 2nm 量產初期對整體毛利率的拖累。

市場預期公司的先進製程（7nm 及以下）在 2027 年將提價約 5-10%，成熟製程（N7 及以上）也會迎來提價（低個位數），疊加 2nm 爬坡的進行，公司毛利率還將重回增長的趨勢。

在產能持續滿載的情況下，公司對資本開支的提升更有動力。本次維持了上季度給出的 2026 年資本開支 600-640 億美元，並未進一步上調。這意味着下季度的資本開支將達到 193-234 億美元（去年同期 115 億），同比增長 67%-103%。

關注公司管理層對後續資本開支的展望，市場普遍對公司 2027 年的資本開支提高到了 850 億美元左右，同比增長 35% 左右。

對於未來經營面展望，公司預期下季度收入達到 523-543 億美元（好於市場預期 510 億美元）和毛利率 65-67%（市場預期 66.8%）。公司將 2026 年收入增速展望再度上調至 44%（上季度是 “略高於 40%”）。

營收端連續超預期的表現，表明了公司當前經營面是相當不錯的。由於 2026 年業績基本是 “明牌”，市場其實更關心 2027 年的展望。如果公司管理層能給出 “2027 年全年增長 40%+” 的指引，這才是市場所需要的明確信心。

在當前 AI 科技鏈整體承壓的情況下，市場很期待台積電能給出一份 “足夠明確的增長指引”，來提振全市場信心。更多信息，歡迎關注海豚君後續點評及紀要內容。$台積電(TSM.US)

$台積電(TSM.US)

TSMC 最大的挑戰並非需求，而是將增長轉化為可持續的利潤。ASML 的最新更新表明芯片長期需求強勁，但擴大產能是有代價的。

我的交易：

我持有 TSM。對我而言，財報超預期不如 TSMC 能否維持技術領先並將 AI 需求轉化為盈利增長重要。

強勁的歷史現金流讓我有信心，但我密切關注 2nm 量產成本、利潤率及資本支出。

要點：

若無具吸引力的回報，強勁需求也無意義。我能容忍波動，但耐心不應意味着忽視風險。

你最看重什麼：營收增長、毛利率，還是管理層對產能前景的預期？

$台積電(TSM.US)

2026 年 10 月 14 日帖子

1️⃣ 在我以低於該價格賣出 TSM 後，該股保持堅挺，因為投資者繼續關注強勁的 AI 相關需求、先進芯片的領先地位以及健康的長期半導體支出趨勢。

2️⃣儘管股價強勁上漲，我重新進入我的投資組合，如果價格再次深度下跌，我將在 LB 加倉，因為我最愛 LB 😘 🐄🌟🤗

3️⃣ 短期或長期來看，該股在近期上漲後可能會經歷波動，但 AI 需求、產能擴張和客户訂單仍然是支持性驅動因素，使得任何回調都成為耐心投資者的潛在機會。

Mull 🐄 Vt3 Aura 🌟

聚焦台積電 2026 年第三季度財報：預期展望

🌟🌟🌟 2026 年 10 月 15 日（星期四），所有目光將聚焦於 $台積電(TSM.US)，屆時它將公佈 2026 年第三季度的財務業績。

預期展望：

台積電已確認第三季度營收創紀錄，達新台幣 1.49 萬億（約 467 億美元）。這一驚人的 50% 同比增長輕鬆超越了其自身的業績指引。

利潤預期：分析師預計將出現連續第六個季度的創紀錄盈利，淨利潤預計將飆升 64%，達到新台幣 7460 億元（約 234 億美元）。

利潤率預期：儘管利潤創下新高，但毛利率預計將從上季度的 67.7% 小幅下滑至指引區間的 65% 至 67%。這是由於推進其超先進 2 納米節點所帶來的物理成本增加所致。

前瞻指引：

這一點至關重要，因為投資者希望瞭解台積電是否指出科技巨頭對高性能計算（HPC）的需求出現放緩跡象。行業報告顯示，台積電的尖端晶圓產能目前已有效售罄至 2028 年上半年。這一順風因素可能緩解任何近期的宏觀經濟擔憂。

結論：

高期望值創造了一個嚴苛的環境，台積電常規的超預期表現已不足以令人滿意。但如果你是長期投資者，財報發佈後任何由利潤率驅動的短期回調都應被視為加倉台積電——這家全球 AI 供應鏈中最關鍵公司的難得良機。

本週末財季伊始，金融機構率先公佈財報，隨後台積電將公佈業績，我認為這對科技股及市場整體走向至關重要。

週三的 CPI 和週四的 PPI 👀。在經歷 52 周新高後的近期回調後，我將密切關注台積電。我早期的預測是，其盈利將非常強勁，帶來輕微的看漲動能。